[隋文静韩聪]经历风雨 葱桶组合的“金桥之旅”

刹不住！运价“七连跌”，美东大跌领跌全球，市场等待拐点

2025年7月下旬，全球集装箱航运市场再次迎来市场逆流考验。随着多国对等关税政策逐步落地，货主补货告一段落，货量回落明显，三大运价指数SCFI、CCFI、NCFI同步下滑，市场进入调整周期。

三大权威指数全面下挫

根据上海航交所7月25日发布的最新一期上海集装箱出口运价指数（SCFI），指数下跌54.31点至1592.59点，环比下降3.3%，为连续第七周下跌。其中，美东航线成为领跌主力，单周跌幅高达6.48%，地中海航线下跌4.35%，美西跌3.5%，仅欧洲航线微涨0.53%，基本维持持平状态。

与此同时，中国出口集装箱运价指数（CCFI）也同步下滑，跌幅为3.2点至1261.35点。欧美四大主要航线全面小跌，美西、美东航线分别下跌0.68%、0.67%，地中海、欧洲线则分别微跌0.05%和0.15%。

更值得关注的是，由宁波航运交易所发布的海上丝绸之路指数（NCFI）最新数据显示，截至报告期，宁波出口集装箱运价指数报收1148.0点，周跌幅5.8%。在所追踪的21条航线中，17条航线运价指数下跌，仅4条上涨，反映出市场整体运输需求疲软。

尽管Drewry世界集装箱运价指数（WCI）因其公布时间滞后于市场反应，但本周（截至7月24日）数据仍显示全球航线即期运价持续下跌，WCI指数报收于2517美元/FEU，周跌3.3%，为连续第六周下滑。

其中，上海至纽约航线运价下跌7%，上海至洛杉矶下跌5%。Drewry指出，前期因美国对华关税豁免带来的出货高峰已经结束，当前市场处于运价高位后的自然修正期，后市预计仍将延续下跌趋势。

美线领跌

NCFI显示，美东航线运价指数为1224.0点，环比大跌13.3%，成为当前全球运价下滑幅度最大的主航线之一；美西航线亦跌至1181.9点，环比下滑0.4%，运价接近多家船公司成本线。市场人士表示，前期因关税暂缓而激增的出货需求告一段落，近期美线出货量下降1至2成，船东通过缩减航次来应对供需失衡。

为应对市场低迷，船公司已大幅削减跨太平洋航线运力。据业内估算，7月下旬起取消航次涉及约17.5万TEU运力，占美西航线部署总运力的11%，高于6月的9%。被取消的服务主要集中在中国南方港口和东南亚转运港。

各区域运价全线承压

根据NCFI细分数据，各地区也普遍呈现不同程度下滑：

●中东航线运价指数跌至762.7点，周跌幅达20.1%；

●印巴航线表现最为惨烈，指数跌至1558.8点，周跌23.5%；

●西亚港口如迪拜、达曼运价分别下跌21.8%、17.1%；

●南亚港口如那瓦西瓦、皮帕瓦沃跌幅分别为23.9%和22.8%；

●东盟港口方面，新加坡、巴生、胡志明、林查班跌幅均在**4%-10%**之间；

●东北亚地区的新西伯利亚航线更是暴跌29.5%。

等待关税尘埃落定

面对当前局势，多家货代表示，航运市场正处于“关税风暴前的宁静”。美国进口商前期集中出货后，当前多选择观望，等待最终关税政策明确及汇率走势再作打算。特朗普近期暗示对华关税起跳点可能提升至15%，市场普遍预期短期内难以刺激新一轮补货。

不过，部分业内人士对8月中下旬持谨慎乐观态度，认为届时主要出口国的关税措施将基本明确，市场或迎来短暂反弹，届时运价有望阶段性回稳或上行。但考虑到运力过剩、需求放缓、汇率波动等不确定因素，整体航运市场仍面临较大挑战。

目前，全球航运市场正处于政策博弈与实际需求错位的夹缝期。虽然船公司通过削减航次努力控盘运价，但面对货量减少和需求疲软的现实，仍需更强有力的需求驱动和政策稳定性支撑，才能带动运价真正企稳回升。8月中旬或成为关键节点，市场正在等待一轮新的出货动能。